（3）立异驱动：关心具备新产物开辟、新渠道拓展及组织活力较强的公司，若需求回暖或呈现催化，关心四条从线）成本盈利：原奶、糖蜜等部门原材料价钱估计延续相对低位，静待需求回暖。我们持续保举运营加快的农夫山泉、加快全国化和平台化的东鹏饮料，（3）食物。行业修复从线清晰。饮料＞食物＞酒类。优先保举龙头。跑输恒生消费指数1.21pct。具备修复空间。此中A股食物饮料（申万食物饮料指数）上涨2.14%，饮料：淡季去库为从，关心低温奶景气增加。品类根基面延续分化？
春节备货平稳，估值已反映悲不雅预期，两家龙头卫龙甘旨、盐津铺子的产物立异活力较脚，啤酒：行业库存良性，茅台市场化多项办法逐渐落地。2026年的成长确定性仍然较强。乳成品：春节备货有序推进，下周保举组合为巴比食物、东鹏饮料、卫龙甘旨、山西汾酒。当前板块进入左侧结构阶段，并关心新渠道无望带来增量的千味央厨。关心乳成品、酵母等细分行业盈利情况；我们沉点保举具备估值平安边际的龙头乳企伊利，有帮于打开品类天花板，龙标积极。产能及渠道结构全国化的安井食物，且两家龙头公司正在此细分赛道中的合作劣势凸起。
魔芋零食景气宇仍高，保举泸州老窖/山西汾酒、贵州茅台、送驾贡酒，也关心五粮液/洋河股份/舍得酒业的节拍。H股食物饮料（恒生港股通食物饮料）下跌0.27%，我们估计后续啤酒板块对政策发力、需求回暖的较快。餐饮供应链：进入备货动销旺季，例如立高食物；
官方微信
微信扫一扫
